2025年8月1日，中国香港《稳定币条例》正式生效，标志着香港在稳定币监管领域迈出了重要一步。该条例由中国香港特区政府于2025年5月30日刊宪，并于6月6日通过《稳定币条例(生效日期)公告》，明确其实施日期为2025年8月1日。这一举措不仅为中国香港的稳定币市场提供了清晰的法律框架，也为全球稳定币监管体系的完善贡献了中国智慧。
《稳定币条例》的主要目的是监管涉及稳定币的活动，并设立发牌制度，以确保稳定币业务的合规性和透明度。根据条例，任何人在中国香港发行法币稳定币，或在香港或以外发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，都必须向香港金融管理专员申领牌照。这一制度要求发行人具备充足的财政资源和运营能力，包括最低缴足股本要求为2,500万港元或其稳定币流通量面值的1%，以较高者为准。此外，发行人还需设立相关职位，确保业务运营符合监管要求，否则将面临处罚。
条例对稳定币的监管范围进行了明确界定，包括锚定港元的稳定币发行以及向中国香港居民开展相关业务等。财经事务及库务局局长许正宇表示，该条例的实施将为中国香港的稳定币和数码资产生态圈提供规范，成为促进其可持续发展的里程碑。条例不仅界定了稳定币的范畴，还明确了监管机构的职责，包括金管局对发行人业务的审查、储备资产的管理以及反洗钱等要求。
在运营层面，条例要求持牌发行人必须维持稳健的储备稳定机制，确保稳定币的1:1赎回能力，并通过定期披露与独立审计确保透明性和合规性。金管局将接受优质及具高流动性资产的代币化形式作为储备资产，并允许发行港元挂钩稳定币的发行人持有美元计价的储备资产。此外，金管局还降低了最低缴足股本要求，并要求高级管理层符合合适性规定。
条例的实施对稳定币行业产生了深远影响。一方面，它淘汰了资金实力薄弱的中小公司，提升了行业整体的可信度;另一方面，它也为创新企业和投资者提供了更清晰的法律保障，吸引更多机构参与稳定币市场。许正宇表示，条例的实施将有助于巩固中国香港作为国际金融中心的地位，并推动其在数字资产领域的进一步发展。
在牌照申请方面，金管局将根据申请人的业务计划和应用场景进行严格审查，并对钱包私人密钥储存、打击洗钱等方面进行进一步研究。对于现存的法币稳定币发行人，条例也设定了过渡安排，允许其在首个3个月内向金管局申请牌照，并在6个月内继续经营。这一安排既保障了现有业务的连续性，也为新进入者提供了公平竞争的环境。
条例还明确了对违法行为的处罚措施，包括暂停或撤销牌照、警告、训斥或罚款，罚款金额以1,000万港元或因违反规定而赚取或避免损失的金额的三倍取较高者。金管局有权对违反规管规定的人士实施各种民事及监管制裁，并设立上诉审裁处机制，允许对金管局的决定提出上诉。
从全球视角来看，中国香港的稳定币监管框架与欧盟MiCA、美国STABLE法案等国际监管体系相呼应，体现了中国在稳定币监管领域的开放态度和前瞻性。条例的实施不仅有助于提升中国香港在全球稳定币市场中的竞争力，也为其他地区提供了可借鉴的经验。
《稳定币条例》的正式生效，标志着中国香港在稳定币监管方面迈出了关键一步。它不仅为稳定币市场提供了制度保障，也为全球稳定币监管体系的完善贡献了中国智慧。未来，随着更多持牌机构的加入和业务的拓展，中国香港有望成为全球稳定币创新与发展的高地。
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