一级市场重大利好！AIC扩容至股份制商业银行

多位私募股权投资人士对记者表示，伴随着越来越多的商业银行申请设立AIC，庞大的银行资金将会持续注入股权投资市场，聚焦科技创新，助力战略性新兴产业、未来产业发展，这对创投市场、一级市场而言，是非常大的利好。

作者 |老盈盈

图源 |图虫创意

在已有的国有大型商业银行设立的金融资产投资公司之外，股份制商业银行也在陆续加入发起设立金融资产投资公司（下称“AIC”）的行列中。

5月8日，招商银行、中信银行发布公告称，拟出资发起设立AIC。5月7日，国家金融监督管理总局核准兴业银行筹建兴银金融资产投资有限公司。

上述银行在相关公告中表示，设立AIC的原因是为了响应国家政策，做好“科技金融”大文章，加大对科创企业、民营企业的支持力度。

对此，多位私募股权投资人士对记者表示，伴随着越来越多的商业银行申请设立AIC，庞大的银行资金将会持续注入股权投资市场，聚焦科技创新，助力战略性新兴产业、未来产业发展，这对创投市场、一级市场而言，是非常大的利好。

发起设立AIC

5月8日，招商银行发布公告称，拟出资150亿元，全资发起设立AIC。此次设立的AIC由该行作为投资主体根据《金融资产投资公司管理办法（试行）》，使用自有资金直接投资设立。成功设立后，此次设立的AIC将成为该行全资一级子公司，具体业务范围以金融监督管理机构批复为准。

同日，中信银行亦发布公告称，拟出资100亿元设立全资子公司信银金融资产投资有限公司（暂定名，将以有关监管机构、市场监督管理部门核准的名称为准）。此次投资的资金来源为该行自有资金，该行资本可支撑设立AIC，对该行各项流动性指标影响较小。

5月7日，兴业银行发布公告称，收到《国家金融监督管理总局关于筹建兴银金融资产投资有限公司的批复》。根据该批复，该行获准筹建兴银金融资产投资有限公司。筹建工作完成后，该行将按照有关规定和程序向国家金融监督管理总局提出开业申请。兴银金融资产投资有限公司注册资本为100亿元，为该行全资子公司。上述批复指出，该行应严格按照有关法律法规要求办理筹建事宜，自批复之日起6个月内完成筹建工作。

上述各大银行也均在公告中阐述了设立AIC的原因。兴业银行表示，设立兴银金融资产投资有限公司，有利于更好地服务新质生产力发展，实现对债转股业务的专业化、市场化运作，降低企业杠杆率，加大对科创企业、民营企业支持力度，进一步推动该公司可持续、高质量发展。

中信银行亦表示，为紧跟国家政策导向，立足服务国家战略，写好“科技金融”大文章，持续加大对科创企业和民营经济的支持力度。招商银行则表示，此次设立AIC符合公司业务发展需要，有助于丰富公司综合化经营牌照，完善投商行一体化经营，提升服务实体经济能力。

对此，多位投资人士对记者表示，过去AIC主要从事银行债权转股权（下称“债转股”）业务，主要解决银行不良资产和企业杠杆率较高的问题。如今，AIC业务从“债转股”向“股权投资”延伸，政策也推动更多商业银行加入设立AIC行列，形成多层次的股权投资体系。

5月7日，国务院新闻办公室就“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况举行新闻发布会，国家金融监督管理总局局长李云泽表示，为更好地发挥股权投资对科技创新的支持作用，将发起设立AIC的主体扩展至符合条件的全国性商业银行，近日即将陆续批复，推动加大对科创企业的投资力度。

跨界合作

一位曾对大型商业银行AIC进行过调研的国资PE（私募股权投资）人士对记者表示，目前AIC的出资能力很强，但出资比例是有限制的。

2024年9月24日，国家金融监督管理总局印发《关于做好金融资产投资公司股权投资扩大试点工作的通知》和《关于扩大金融资产投资公司股权投资试点范围的通知》（下称《通知》）。

根据《通知》，将金融资产投资公司表内资金进行股权投资的金额占公司上季末总资产的比例由原来的4%提高到10%，投资单只私募股权投资基金的金额占该基金发行规模的比例由原来的20%提高到30%。

国有大型商业银行2024年度业绩报告披露的数据显示，截至2024年末，中银金融资产投资有限公司、农银金融资产投资有限公司、建信金融资产投资有限公司、交银金融资产投资有限公司的总资产分别为935.93亿元、1250.44亿元、1286.51亿元和715.34亿元。

上述PE人士表示，国有大型商业银行AIC的总资产规模大体都在几百亿元至一千多亿元之间，根据上述监管“进行股权投资的金额不得超过上季末总资产10%”的规定，每家AIC进行股权投资的金额大约为几十亿元至上百亿元。一只基金，哪怕某家银行有能力完全出资，但受到上述“投资单只私募股权投资基金的金额不得超过该基金发行规模的30%”的限制，剩下的70%仍需要对外募集资金，而各地的地方政府引导基金、国资背景的创新投资基金等则是对外募资的主力军，但同样，各级政府引导基金也是有出资比例限制的。

根据上述《通知》，AIC股权投资试点范围由上海扩大至北京、天津、上海、重庆、南京、杭州等18个城市。一位深圳GP（管理合伙人）人士对记者表示，自从股权投资试点范围扩大后，地方国资LP（有限合伙人）都在寻找可以合作的AIC，他们认为银行的钱相当有吸引力。

股权投资试点范围扩大后，AIC公司在股权投资试点城市成立基金的案例加速涌现。远东资信研究院研究与发展部高级研究员简尚波撰文指出，目前AIC基金以政、产、金等跨界合作成立方式较为普遍，也有AIC基金采取政、金合作等其他方式成立。他认为，政、产、金等多方合作的优势在于能够汇集多方力量，发挥合力效应，同时分散投资风险。

上述PE人士表示，成立基金并不等于该基金完全落地。当基金已经100%完成募资，基金协议已经签署，并送至监管机构备案且备案已经完成了，才能算是真正落地。目前在签约的基金中，已完成备案的基金数量并不多。

上述人士进一步向记者表示，五大商业银行AIC寻找投资项目主要依靠各地分行引荐。国有大型商业银行拥有遍及全国的营业网点，这是很多创投机构所不具备的优势，但是从投资的角度评判企业，和传统银行放贷的思维还是有不一样的地方，靠银行客户经理推荐是否会错失一些目标企业，则有待观察。

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