中国央行于2025年6月26日通过公开市场操作，以7天期逆回购方式净投放3058亿元人民币，进一步释放流动性以应对年中经济周期压力。此次操作中，央行以固定利率1.40%的中标利率，开展了5093亿元的逆回购，扣除当日2035亿元到期资金后，实际净投放规模达3058亿元。这一操作延续了央行近期对市场流动性的主动调节，旨在缓解短期资金紧张局面，为金融市场提供稳定支撑。
从操作细节来看，央行此次逆回购采用数量招标方式，投标量与中标量均为5093亿元，利率维持与此前一致的1.40%。这一利率水平表明，央行在当前经济环境下仍以稳健为主基调，避免过度刺激市场。同时，操作规模的扩大(单日5093亿元)与历史同期相比，显示出央行对流动性管理的强化力度。例如，6月25日央行曾净投放2090亿元，而6月24日则为2092亿元，连续两天的流动性投放形成合力。
市场对央行操作的反应较为积极。当日A股三大股指开盘后呈现震荡格局，沪指微涨0.11%，深成指与创业板指分别上涨0.26%和0.31%。券商股表现活跃，军工、CPO等题材板块也受到资金关注。Wind数据显示，当日两市及北交所共1829家上涨，2459家下跌，显示出市场情绪的分化。此外，人民币汇率中间价报7.1620，较前一交易日调升48个基点，显示资本流动对市场信心的提振作用。
专家分析指出，央行此次操作是应对年中流动性缺口的重要举措。民生银行首席经济学家温彬表示，7月将面临缴税大月与政府债券发行缴款的双重压力，预计资金面缺口可能达1万亿元。央行通过逆回购、中期借贷便利(MLF)等工具组合，持续释放中长期流动性，以稳定市场预期。例如，6月26日央行还通过3000亿元MLF操作，进一步补充银行体系流动性。
从历史数据看，央行近期的流动性管理策略呈现出高频、大额、多工具的特点。6月以来，央行通过逆回购、MLF等工具累计净投放602亿元，而6月26日单日操作即达3058亿元，显示出政策层对市场波动的敏感度。此外，央行在6月25日还通过3000亿元MLF操作，进一步强化了对银行体系的流动性支持。这种操作节奏表明，央行正通过短期+中期组合策略，兼顾市场稳定与政策灵活性。
政策背景方面，国家发改委在6月26日午间新闻中透露，第三批消费品以旧换新资金将于7月下达，并加力实施设备更新贷款贴息政策，进一步降低企业融资成本。这一政策与央行的流动性投放形成协同效应，共同为下半年经济复苏营造环境。例如，龙芯中科发布的3C6000系列服务器CPU，其性能对标英特尔第3代至强处理器，或将成为高端制造业升级的重要推手。
未来展望方面，央行可能继续通过降准、国债买入等工具扩大流动性投放。温彬预计，若7月资金缺口扩大，央行不排除通过降准或定向降息来补充流动性。同时，央行在6月25日已释放5100亿元资金，若叠加6月26日的3058亿元，两周内净投放已接近双降(5月7日降准0.5%+降息0.1%)释放的1.2万亿元的一半。这种节奏表明，央行正通过窗口指导与工具组合双轨并行，确保经济运行在合理区间。
综上，央行此次净投放3058亿元的操作，既是对年中流动性压力的积极回应，也体现了政策层对市场稳定与经济复苏的双重考量。通过逆回购、MLF等工具的灵活运用，央行正为下半年经济注入信心，为资本市场提供坚实支撑。
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